公开股票研究
Coherent Corp. Common Stock
美国 · COHR
- 最新公开版本
- 2026.07.19.1
- 报告生成日期
- 2026年7月19日
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经审核的研究摘要已发布的研究概览本报告对Coherent Corp.( NYSE: COHR)维持“中性/观察名单”评级,Base情形12个月目标价约256美元,较277.60美元的基准收盘价缺乏安全边际。 公司AI光互连业务增长可信,D&C分部最新季度收入同比增长40.6%,但277.60美元的股价已充分预期了高增长与利润率扩张,当前最关键的缺口是扩产未能转化为可持续自由现金流。
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本报告对Coherent Corp.( NYSE: COHR)维持“中性/观察名单”评级,Base情形12个月目标价约256美元,较277.60美元的基准收盘价缺乏安全边际。 公司AI光互连业务增长可信,D&C分部最新季度收入同比增长40.6%,但277.60美元的股价已充分预期了高增长与利润率扩张,当前最关键的缺口是扩产未能转化为可持续自由现金流。
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FY2026前九个月库存激增47.9%,导致经营现金流仅10.1百万美元,自由现金流大幅恶化至-537.1百万美元。 NVIDIA的20亿美元股权投资与多年期非独家采购承诺验证了需求,但同时也带来了额外稀释与前置资本开支压力。 SOTP估值中值为254美元,而DCF仅约130美元,反映出当前自由现金流基数过低。
主要风险包括库存过度积累、模块商品化、客户集中度及BIS出口管制调查。 报告建议新资金等待库存拐点、OCF持续转正及六英寸InP良率可验证这三项条件中至少两项连续两个季度成立后再提高评级。
发布记录研究信息
结合报告版本、审核状态、覆盖范围和可用语言，了解这份研究的背景。
- 最新公开版本
- 2026.07.19.1
- 报告生成日期
- 2026年7月19日
- 发布状态
- 发布前已审核
- 研究审核时间
- 2026年7月20日
- 公开页面更新时间
- 2026年7月21日
- 报告核心目录
- 22 个已发布的报告模块
- 可用语言
- 10 种公开语言
报告核心目录本版本包含的核心研究模块
- 01研究对象、身份与结论边界
- 02证据纪律、口径与数据快照
- 03执行摘要:评级、动作与目标价
- 04最强多头、最强空头与核心分歧
- 05公司演变、组合重塑与可比口径
- 06五棵驱动树:从收入到每股价值
- 07D&C 与 AI 光互连专项
- 08NVIDIA 合作:股权、采购与产能义务必须分开
- 09InP 扩产、良率、库存与供应链
- 10Industrial:不是简单拖累,也不是自动反转
- 11SiC LLC:75%权益、受限现金与技术期权
- 12竞争格局、客户权力与护城河
- 13地缘、监管、技术与组合风险
- 14会计质量、资本结构、杠杆与稀释
- 15历史财务重建与质量诊断
- 16未来八季度与五年 Base 模型
- 17估值:SOTP、DCF、可比框架与反向估值
- 18Bull / Base / Bear / Stress 与敏感度
- 19催化剂、跟踪仪表盘与 Kill Thesis
- 20建仓、加仓、减仓与退出框架
- 21红队、强制自检与投委会结论
- 22附录:来源台账、模型变量与术语表