公開株式リサーチ
Sandisk Corporation - Common Stock When-Issued
アメリカ合衆国 · SNDK
- 最新公開版
- 2026.07.19.1
- レポート生成日
- 2026年7月19日
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レビュー済みリサーチ要約公開済みリサーチ概要Sandisk(NASDAQ: SNDK)は2025年2月にWestern Digitalから分離独立したNANDフラッシュメモリ専業企業であり、AIデータセンター向けエンタープライズSSDの成長とNANDのスーパーアップサイクルを追い風としている。 FY2026 Q3の売上高は前年同期比251%増の59.50億米ドルに達し、GAAP売上総利益率は78.4%を記録したが、この利益の急増はビット数量の拡大ではなく主にASP/GBの248%上昇と製品ミックスによるものである。 同社は416億米ドルの残存履行義務とKioxiaとのFlash Ventures合弁体制を通じて需要の可視性と製造規模を確保している一方、合弁先は競合でもあり、65.43億米ドルに上ぶる将来コミットメントや地理的集中が資本負担と単一障害点として潜在的リスクとなっている。
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Sandisk(NASDAQ: SNDK)は2025年2月にWestern Digitalから分離独立したNANDフラッシュメモリ専業企業であり、AIデータセンター向けエンタープライズSSDの成長とNANDのスーパーアップサイクルを追い風としている。 FY2026 Q3の売上高は前年同期比251%増の59.50億米ドルに達し、GAAP売上総利益率は78.4%を記録したが、この利益の急増はビット数量の拡大ではなく主にASP/GBの248%上昇と製品ミックスによるものである。 同社は416億米ドルの残存履行義務とKioxiaとのFlash Ventures合弁体制を通じて需要の可視性と製造規模を確保している一方、合弁先は競合でもあり、65.43億米ドルに上ぶる将来コミットメントや地理的集中が資本負担と単一障害点として潜在的リスクとなっている。
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バリュエーション面では、現行株価1,354.82米ドルに対し、確率加重12カ月目標株価は約940米ドルで約30.6%の下落を示しており、リバースDCFはFY2031のFCFが約216億米ドルに達することを要求するため、現行株価は強気シナリオを織り込み済みと判断される。 投資結論は様子見であり、800〜1,050米ドルのレンジで初めて妥当なウォッチ水準に入り、Q4/FY2026実績やNBM契約条項の開示、BiCS8のコスト改善検証を待つべきとしている。
公開記録リサーチ情報
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- 最新公開版
- 2026.07.19.1
- レポート生成日
- 2026年7月19日
- 公開状況
- 公開前レビュー済み
- リサーチレビュー済み
- 2026年7月20日
- 公開ページ更新
- 2026年7月21日
- レポート目次
- 公開済みモジュール 10件
- 利用可能な言語
- 公開言語 10件
レポート目次この版に含まれる主要モジュール
- 01調査範囲、エビデンス規律、主要スナップショット
- 02会社概要と分離独立後の事業運営の質
- 03NANDの売上高・売上総利益・フリーキャッシュフロー・ツリー
- 04競争、業界シェア、中国に関するストレステスト
- 05財務の質、バランスシート、ガバナンス、希薄化
- 06八四半期の事業モデルと五年間のサイクル・パス
- 07四シナリオ、取引レンジ、ポジション枠組み
- 08四半期ダッシュボード:物語から検証可能な先行指標へ
- 09Kill Thesis、レッドチームの反論、最終判断
- 10情報源、制約、免責事項