公開株式リサーチ
CoreWeave, Inc. - Class A Common Stock
アメリカ合衆国 · CRWV
- 最新公開版
- 2026.07.19.1
- レポート生成日
- 2026年7月19日
マイドシエで続きを読む
投資ドシエのプレビュー
この投資デューデリジェンスの冒頭を読む
ドシエをマイドシエに追加する前に、冒頭の主要ページをご覧ください。
レビュー済みリサーチ要約公開済みリサーチ概要CoreWeave(NASDAQ: CRWV)は994億米ドルに上る受注残高を抱える高成長のAIインフラ事業者だが、投資判断は「ウォッチ/保有」としている。 同社のビジネスモデルは、複数年の顧客契約を担保にプロジェクト債務とリースを通じてGPUおよびデータセンター容量を急拡大するフライホイール方式である。 しかし、56%の調整後EBITDAマージンを誇る一方、Q1 2026の減価償却費と純支払利息が売上高の約81%を占め、調整後営業利益率はわずか1%に過ぎず、株主フリーキャッシュフローは依然として大規模なマイナスである。
まず要点を確認し、詳しく読みたいときは公開済みの概要全文を展開できます。
CoreWeave(NASDAQ: CRWV)は994億米ドルに上る受注残高を抱える高成長のAIインフラ事業者だが、投資判断は「ウォッチ/保有」としている。 同社のビジネスモデルは、複数年の顧客契約を担保にプロジェクト債務とリースを通じてGPUおよびデータセンター容量を急拡大するフライホイール方式である。 しかし、56%の調整後EBITDAマージンを誇る一方、Q1 2026の減価償却費と純支払利息が売上高の約81%を占め、調整後営業利益率はわずか1%に過ぎず、株主フリーキャッシュフローは依然として大規模なマイナスである。
概要をすべて読む
3.5GW超の契約電力に対し稼働中は1GW超にとどまり、約2.5GWの差分は成長源であると同時に履行義務でもある。 NVIDIAへの全面的な依存、上位2顧客への65%の売上集中、2026〜2028年に約155億米ドルが満期を迎える債務の壁、および財務報告の内部統制不備が主要リスクとして挙げられる。 基本シナリオでキャッシュ黒字化に達するのは2029年以降と予想され、現在の株価73.21米ドルに対する確率加重目標株価は約79米ドル(上昇余地約8%)に留まる。
下落リスクが非対称であるため、60米ドル未満でのリスクリワード改善、または納入・利益・資金調達の三つの証拠が同時に改善するのを待つべきである。
公開記録リサーチ情報
版の日付、レビュー状況、対象範囲、利用できる言語をあわせてご確認ください。
- 最新公開版
- 2026.07.19.1
- レポート生成日
- 2026年7月19日
- 公開状況
- 公開前レビュー済み
- リサーチレビュー済み
- 2026年7月20日
- 公開ページ更新
- 2026年7月21日
- レポート目次
- 公開済みモジュール 18件
- 利用可能な言語
- 公開言語 10件
レポート目次この版に含まれる主要モジュール
- 01調査基準、証拠レベル、主要スナップショット
- 02エグゼクティブサマリーと投資委員会の結論
- 03受注の質:994億米ドルは994億米ドルの現金ではない
- 04容量の納入:3.5GWの契約と1GWの稼働の間にある隔たり
- 05NVIDIA、GPU世代、資産残存価値
- 06利益の質:56%のEBITDAと1%の調整後営業利益の断層
- 07資本構成:株式は最終順位の請求権
- 08株式希薄化、支配権、内部統制
- 09競争優位、ソフトウェアスタック、競争
- 10ストレージおよびメモリー価格のヘッジ:新たに生じたベーシスリスク
- 112026年ガイダンスと5年間の基本モデル
- 12評価:企業価値から株主の残余価値までたどる必要がある
- 13売買執行、ポジション、撤退規律
- 14カタリストと四半期モニタリング・ダッシュボード
- 15Kill Thesis:投資仮説を崩す証拠
- 16レッドチームによる反論と回答
- 17投資委員会が回答すべき12の質問
- 18付録B:主要引用資料