RICERCA AZIONARIA PUBBLICA
Applied Digital Corporation - Common Stock
Stati Uniti · APLD
- Ultima edizione pubblicata
- 2026.07.19.1
- Rapporto generato
- 19 luglio 2026
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Sintesi di ricerca revisionataPanoramica di ricerca pubblicataApplied Digital (APLD) è valutata Speculative Buy con una posizione esplorativa limitata allo 0%-2% prima dei risultati FY2026 attesi per il 27 luglio 2026. La società ha transitionato verso lo sviluppo di AI Factory, detenendo circa 1,41 GW di carico IT contrattualizzato per un valore base di 36 miliardi di dollari, ma solo 175 MW sono operativi. La posizione competitiva si fonda sul controllo di energia su larga scala e sulla validazione di tenant come CoreWeave, Oracle e un hyperscaler con rating investment grade, sebbene permangano rischi di concentrazione.
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Applied Digital (APLD) è valutata Speculative Buy con una posizione esplorativa limitata allo 0%-2% prima dei risultati FY2026 attesi per il 27 luglio 2026. La società ha transitionato verso lo sviluppo di AI Factory, detenendo circa 1,41 GW di carico IT contrattualizzato per un valore base di 36 miliardi di dollari, ma solo 175 MW sono operativi. La posizione competitiva si fonda sul controllo di energia su larga scala e sulla validazione di tenant come CoreWeave, Oracle e un hyperscaler con rating investment grade, sebbene permangano rischi di concentrazione.
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La qualità degli utili è bassa: nei primi nove mesi di FY2026 il flusso di cassa operativo è stato negativo (-42,86 milioni) e il CapEx di crescita ha assorbito 1,577 miliardi di dollari, coperti tramite project finance, debito e diluizione azionaria. Il valore residuo dell'equity ordinario è compresso da debito di progetto con costi fino al 9,25%, azioni privilegiate perpetue Macquarie al 12,75% PIK e interessenze di minoranza.
La valutazione SOTP Base assegna 9,4 miliardi di dollari all'equity ordinario (circa 25 dollari per azione), ma il prezzo obiettivo ponderato a 12 mesi è di 32 dollari, supportato dalla riduzione del rischio di consegna e dei costi di finanziamento. I rischi materiali includono ritardi nella costruzione, superamenti dei costi e attivazione di garanzie di completamento. I principali catalizzatori sono le consegne di PF1 e PF2 e la monetizzazione di ChronoScale, valutata con sconti del 55%-85% per l'illiquidità.
REGISTRO DI PUBBLICAZIONEContesto della ricerca
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- Ultima edizione pubblicata
- 2026.07.19.1
- Rapporto generato
- 19 luglio 2026
- Stato di pubblicazione
- Revisionata per la pubblicazione
- Ricerca revisionata
- 20 luglio 2026
- Pagina pubblica aggiornata
- 29 agosto 2026
- Indice del rapporto
- 10 moduli pubblicati
- Lingue disponibili
- 10 lingue pubblicate
Indice del rapportoModuli principali inclusi in questa edizione
- 01Perimetro della ricerca e snapshot principali
- 02Executive summary e conclusioni principali
- 03Mappa degli asset dei cinque AI Factory e waterfall dei MW
- 04Qualità degli utili e ricostruzione finanziaria più recente
- 05Governance, parti correlate e qualità contabile
- 06Modello finanziario e dei MW a cinque anni
- 07SOTP, valutazione inversa e prezzi obiettivo per scenario
- 08Catalizzatori nei prossimi 24 mesi
- 09Dashboard di monitoraggio a 40 voci
- 10Elenco Kill Thesis